由曹德旺胞妹曹芳担负董事长。现在多少年从前，行业供需局势何时改变仍然备受市场存眷。近期，又有锂电池制作商打击港股IPO。格隆汇得悉，近期，江苏正力新能电池技巧股份无限公司（简称“正力新能”）向港交所递交招股书，拟喷鼻港主板IPO上市，中金公司、招银国际为其联席保荐人。据悉，正力新能曾在2024年7月递表港交所。正力新能是一家锂离子电池制作商，由曹德旺胞妹曹芳担负董事长。2024年前8个月，按能源电池装机量来算，正力新能在我国能源电池市场排名第九，但公司仍处于盈余之中。现在锂电池行业的近况怎样？无妨经由过程正力新能来一探索竟。01 曹德旺入股，江苏常熟跑出一家能源电池IPO正力新能建立于2019年，总部位于江苏常熟，由曹芳、陈继程、江苏塔菲尔独特创建。公司中心治理层在汽车零部件行业领有丰盛的教训，并依据对汽车行业的洞见，进入能源电池范畴。公司董事长曹芳往年66岁，她曾担负A+H上市公司福耀玻璃的贩卖部司理、董事及副总司理。2013年3月曹芳开办新中源创投，从事危险投资营业。2016年8月，曹芳与陈继程独特开办正力投资，从事电动汽车中心部件范畴的投资。曹芳还在2017年6月取得北京年夜学高等治理职员工商治理硕士学位。正力新能建立后，曹芳担负董事长至今。正力新能的总司理陈继程往年53岁，领有喷鼻港年夜学工商治理博士学位，他曾在福耀玻璃任职多年。招股书表现，陈继程2003年10月参加福耀玻璃，曾担负福耀玻璃履行董事、副总司理。公司建立以来阅历了多少轮融资。2022年取得了来自海松资源、南京江宁、西北新能等机构的投资，2024年7月又以现金认缴新增注册资源的方法实现了B轮融资，投资方包含新中源创投、西北投控、苏创动力投资等，投后估值约182亿元。股权构造方面，本次刊行前，由曹芳、陈继程引导的治理层股东与财政投资者分歧举动，合共把持约64.60%的投票权。别的，由曹芳的胞兄曹德旺全资领有的福建耀华也持有正力新能2.52%股份。02 超8成营收来主动力电池营业，一汽红旗、广汽传祺均为客户正力新能专一于贩卖用于电动汽车的电池产物，并供给电芯、模块、电池包、电池簇、电池治理体系的一体化计划，努力于拓展电化学产物在陆海空互联下的年夜范围利用。公司的产物及技巧，图片起源于招股书详细来看，2021年、2022年、2023年、2024年1-8月（简称“讲演期”），能源电池营业为正力新能奉献了80%以上的收入，占比拟年夜。按产物范例分别的收入明细，图片起源：招股书纯电动汽车从前平日采取镍钴锰酸锂（NCM）资料，而比年来，磷酸铁锂（LFP）资料因其保险机能跟本钱效益而在纯电动汽车中越来越受欢送，公司来自磷酸铁锂产物的收入占比也从2022年的14.8%年夜幅晋升至2024年前8个月的57.9%。公司的储能体系跟船舶能源电池产物重要为磷酸铁锂电池产物，航空电池产物重要为高镍半固态锂离子电池产物，不外讲演期内储能产物及其余产物营收占比绝对较低。正力新能的的能源电池客户包含年夜型央国企、造车新权势及跨国当先整车企业，其电池产物利用于一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等企业中心车型。讲演期内，公司来自五年夜客户的贩卖收入分辨占各时期总收入的89.1%、90.4%、77.8%及86.7%，占比拟年夜，可见其较为依附五年夜客户。03 不到四年累计盈余超28亿元，市占率低于宁德时期、比亚迪作为电动汽车的电池产物供给商，正力新能的事迹受电动汽车行业景气宇影响。比年来，电动汽车市场浸透率一直晋升，2019年至2023年，寰球电动汽车市场浸透率从4.8%增至22.1%，估计2028年将到达61.8%；中国电动汽车工业开展当先寰球，2023年我国电动汽车浸透率已到达34.4%，估计2028年将进一步增至85%。据弗若斯特沙利文及中国汽车产业协会的数据，2023年我国电动汽车销量为1040万辆，估计2028年将到达2850万辆，复合年增加率为22.4%；2023年中国能源电池装机量为389GWh，估计2028年将到达1943.3GWh，复合年增加率为37.9%。图片起源于招股书2021年、2022年、2023年、2024年1-8月，正力新能的业务收入分辨约14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元及28.58亿元，同期分辨盈余4.02亿元、17.20亿元、5.90亿元及1亿元，不到四年累计盈余超28亿元。讲演期内，公司的研发开销分辨为2.21亿元、3.29亿元、4.24亿元、3.61亿元，研发开销占总收入的比例均在10%及以上。同时，公司在扩展产能等方面也须要花不少钱。这与能源电池行业投入年夜、报答周期长的特征有关。能源电池企业平日须要在营业经营初期对产能跟产物研发停止大批后期投资，但这种投资可能要到出产设备建成并构成必定范围后才干发生本质性报答，而这可能要相称长的时光。讲演期内，正力新能的毛利率分辨为2.0%、-8.8%、1.5%及12.4%，此中2022年毛利率降落重要因为客户X变乱而结束向客户X交付用于BEV的三元电池产物，招致公司三元电池的贩卖收入增加，并产生严重存货减值盈余。别的，讲演期内，正力新能的原资料本钱分辨占收入的64%以上，占比拟年夜，公司的毛利率跟运营事迹还受原资料价钱稳定影响。据弗若斯特沙利文的材料，2022年能源电池的重要原资料价钱年夜幅上涨，厥后跟着锂矿产资本进一步开采及提炼工艺晋升，锂相干原资料的供给量增添，2023年原资料价钱又降了。公司所处的能源电池行业竞争剧烈，且大批市场份额被头部企业盘踞。2024年前8个月，按装机量盘算，中国十年夜能源电池制作商（宁德时期、比亚迪、中翻新航、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、蜂巢动力、瑞浦兰钧、正力新能、爱尔集新动力）占总装机量的96.9%。此中，2024年前8个月，正力新能以1.7%的市场份额在中国能源电池出产商中排名第9，公司的市场份额与宁德时期、比亚迪比拟仍存在较年夜差距。图片起源于招股书本次IPO，正力新能拟召募资金用于产能扩大及建立智能制作设备及柔性出产线；用于各项研发运动；以及用于营运资金及其余个别公司用处拨资。